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一個台灣人 故鄉卻是大連, 小時候常聽父親說 大連有多美! 1988年 我20歲 父親65歲 終於回到他離開40年的故鄉, 兄弟姐妹都老啦 父母親也都不在了... 父親大哭一場說 原來最美的是記憶!

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保理公司的註冊資金是給別人看的!  

2012-10-29 02:33:10|  分类: 保理 |  标签: |举报 |字号 订阅

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上月的演講結束之後, 有幾家在新設的保理公司擔任總經理的聽眾打電話給博主提到: 「我們資金都已經到位幾個月了, 現在一筆都還沒發放出去, 總經理壓力很大...」、「初設資金不過5000萬, 將來幾個大客戶做一做就不夠用了...」這一類的話題. 

 

保理公司一邊想用自己的錢發放貸款、另一邊卻又想要跟銀行合作放大槓桿, 這兩個南轅北轍的想法永遠都不會有交集!

 

銀行對保理公司的授信是針對保理公司的風險性資產進行評估.  銀行的資本充足率是幹嘛用的!?  現在依規定銀行的資本充足率必須要達到10%以上, 也就是要求銀行每發放10塊錢的貸款出去之後, 至少其中必須要有1塊錢以上是從股東身上掏出來的, 這是為了讓銀行在授信的時候必須更加謹慎所設計的. 保理公司想通過銀行放大資金槓桿對客戶發放貸款, 銀行也會要求保理公司必須要出一部份的錢, 多則負擔一半、少則十分之一, 這與銀行控制資本充足率的概念是一致的.

 

保理公司其實不只是承擔一部份的風險, 事實上是承擔100%的風險!  萬一遇到資金無法回籠、賣方又跑路的情形, 銀行還是會向保理公司全額求償! 

 

所以如果保理公司用自己的資本金發放貸款, 這樣每發放一塊錢出去, 就等於未來可能會失去10塊錢的生意機會! 也等於向銀行證實了自己的擔保能力又隨著下降了10塊錢!

 

保理公司用自己的錢發放貸款, 另一個問題則是無法精確的估算出資金成本!  每年到了年末就把當年的收入扣除人事管銷等費用後得出稅前淨利, 這是製造業的玩法, 金融業怎能這樣玩!

 

很多保理公司都沒有設財務長(CFO)這個職位, 客戶經理出去談生意如何能得知公司還有多少"子彈"夠用?  保理公司又無法像銀行一樣可以去向同業拆借!   萬一"子彈"不夠用了臨時去向銀行調頭寸, 銀行會理你才有鬼!  財務長的功能就是要能隨時掌握住公司流動資金的部位、把口袋裏的資金做最有效的分配運用, 甚至是拿一部份的資金去做避險(Hedge)安排!

 

保理公司運用自有資金去向銀行(或是金主)放大槓桿就必須吸收放大的這一部份的資金成本. 如何管理這一部份的成本?  博主建議保理公司發放貸款(預支價金)最好採用「浮動成本加上固定利潤」的方式. 如果同一評級的客戶, 保理公司的利息固定要多收2%的spread(加減碼), 資金成本雖然會隨著帳期的長短以及拆借的時間會有所不同, 但是無論市場上資金報價如何變動, 可是保理公司的利潤則是固定的. 這表示即便是同一個客戶但是每次撥款的利率都會有所不同. 

 

不要急著把註冊資本金拿來放貸款, 保理公司若能不動用到自己的資本, 但每年又能繳出漂亮的成績單, 這才是最高明的經營方式! 

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