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有關供應鏈金融的梳理~金單與雲鏈(續)  

2018-01-18 16:18:22|  分类: 供應鏈金融 |  标签: |举报 |字号 订阅

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前兩天博主發表了一篇關於TCL金單與中車中企雲鏈的文章,這篇文章本來是寫成郵件來回答學生的提問,後來學生建議博主把這篇文章公開發表,這樣可以有更多的同好能了解「票據」與「付款承諾」的用途.發表之後短短兩天,就有很多網友來信問了一些更深入的問題... 博主把眾多問題綜合整理,統一回覆於後,期能讓眾多讀者一次了解清楚.

以技術領導金融「創新」容易脫離實務
「把核心廠的付款信用延伸並且拆分到一級、二級、三級供應商...」這個概念是半年多前一位北京知名FinTech公司的老闆-李博士,來蘇州跟博主討論的議題.李博士在區塊鏈的技術上鑽研多年,是一位令人尊敬的學者兼創業者.當時博主正在蘇州講課,李博士專程從北京南下見博主一面!李博士說:「區塊鏈的應用場景很適合套用在供應鏈金融上」「我的公司正在研發一套機制,利用區塊鏈的不可竄改的技術,將核心廠的付款承諾延伸到二級、三級以後的供應商,讓這些供應商憑此就能獲得銀行的融資...」云云.

博主問他:「目前電票就有這個功能,而且還具備"無因"的特性,您公司要發展的這個平台,似乎跟電票系統有疊床架屋的疑慮?」李博士說:「我們的優勢就是因為電票無法拆分,而我們的則可以!」

博主接著問:「金額可以拆分,但是(票據)期間應該還是不能改吧?」「如果二級供應商給一級供應商的賬期(譬如90天)短於一級供應商給核心廠的賬期(譬如180天),那怎麼辦呢?總不能讓二級供應商承擔180天的利息吧?」「反過來說,如果二級供應商給一級供應商的賬期(譬如180天)長於一級供應商給核心廠的賬期(譬如90天),總不能因為二級供應商融資了,結果第90天一級供應商收到錢反而不能使用吧?」

李博士說:「期限的確不能改,不過這個問題我們會跟銀行再討論,看看是不是用理財產品來覆蓋部分利息損失!」「不過我們主要還是尋找以"背對背付款"的供應鏈體系,這樣就不會有前後賬期不一致的問題了!」

跟李博士談完之後,博主原來以為這只是創業家的一種「創新想法」,畢竟用「理財」來覆蓋一方的損失不是一種現實的做法!更何況「背對背」的交易通常是「仲介商/貿易商」的做法,真實的「中心衛星」式的供應鏈上下游都是生產型企業,不太會有仲介商可以滲和進來倒買倒賣.

直到最近這一個多月,很多朋友傳金單、中企雲鏈的資料給博主,我才知道「原來還真的有系統商推出類似的這種"供應鏈融資平台"」!而且跟李博士一樣,金單或雲鏈也捨棄了電票,自己設計了一套專屬的「付款承諾」出來!

不如把「付款承諾」改為「付款指示」
在中國,電票這麼好用的東西竟然被追求技術的FinTech公司棄而不用,實在是可惜之至!

上一篇文章我們說過,匯票是由債權人簽發,命令債務人付款的一種票據.債務人可以告訴債權人「喂!你簽發匯票不要以我做為付款人,商承貼現不易,利率也高」「你就簽發給中國銀行,我已經跟中行說好,以中行擔任匯票的付款人,也會負責承兌,這樣你拿到的就是銀承,變現方便!」

債務人是核心廠(譬如中車、TCL),為什麼中行願意自願擔任倒楣的「匯票付款人」?用膝蓋骨想也知道中行對中車、TCL一定有合作協議!

那麼供應商怎麼知道何時能簽發匯票給中行?當然是核心廠先發出一個「付款指示」,告知老子我XX天之後要付款了!這個「付款指示」由核心廠同時發給中行跟供應商,為避免竄改通知內容,當然可以用區塊鏈的技術處理.

簽發匯票、承兌... 這類的電子化平台,政府已經有了現成的電票系統平台,而且電票系統還開放了接口提供Third Party Vendor或是銀行來集成,使用起來非常方便!

以「銀行信用」的傳遞來取代「核心廠信用」的傳遞
國外幾個比較成熟的供應鏈平台,功能上比較強調「交易單證」(非付款憑證)流轉的方便與實用,引進銀行不過是為了交易結算方便或替供應商承擔買方的信用風險,幾乎不會從「供應商尋求融資」的角度出發.中國的情況剛好跟國外相反,供應鏈平台的目的是專門就是為了「供應商融資」而設!這是因為中國還是開發中國家,中小企業融資難的現象也符合開發中國家經濟快速成長的特性.

在中國目前這種金融體制,要融資?最理想的「金主」當然還是找銀行!信用等級不高的供應商想跟銀行申請貸款,除了能提出好的擔保品之外別無他法.

甚麼是好的擔保品?無非就是變現快殘值易掌握處份時間短這三項條件!所以現金是好的擔保品、銀行存單是好的擔保品、銀行承兌匯票也是好的擔保品... 那核心廠的「電子付款承諾」呢?抱歉!那只是「參考品」!

不相信的話你同時拿一張中車(或TCL)的商承以及隨便一家銀行的銀承去找銀行貼現,看看銀行會選哪一個?如果銀行連商承都不要的話,那麼你拿著連商承都不算是的「電子付款承諾」去銀行申請融資,博主保證銀行經理一定會跟你翻白眼!

用手上的銀承換取新額度,解決賬期不匹配的問題
老張收到了中車的通知,說上一批貨已經驗收通過,請老張簽發一張金額100萬的匯票給中國銀行,票期是120天 after sight.因為老張還得付90萬給上游的小唐,期限是150天,所以老張拜託跟他有往來的招商銀行,委託招行收款.所以這張電子匯票是:老張draw a DRAFT on BOC pay to order of CMB.(老張簽發一張匯票給中國銀行並委託招行收款)

老張把匯票簽發出去後,中行在電票系統上很快就承兌了,老張通知小唐簽發一張匯票給招行,150 days after sight,招行負責承兌.招行憑甚麼承兌?不是因為招行有給中車授信額度,而是因為招行知道能在120天之後收到中國銀行的票款!

當然老張也可以告訴小唐說:「喂!小唐,我直接把貨款給你,扣你2.5%的貼現費!」老張把這張銀承在招行貼現90萬出來,貼現費1.5%.剩下的10萬等票據到期再收.

小唐也可能想說:「老張的貼現費2.5%有點高,不如我還是簽發匯票給招行承兌,我拿這張銀承去樓下的浦發銀行貼只要2.2%」.所以小唐跑到浦發銀行,draw a DRAFT on CMB pay to order of 浦發,這樣跟浦發申請融資就簡單多了!

只需要一家銀行給核心廠額度
上述老張的案例,如果是按照李博士或是金單雲鏈原先的構想,中車的「電子付款承諾」給到了老張,老張拆了90萬的「電子付款承諾」給小唐.小唐想融資,找了樓下浦發銀行,但是浦發銀行不見得對中車有充足的授信額度,小唐只能持有到到期,或是去找小貸公司、保理公司借年化12%以上的貸款.

這些平台若揚棄自己發明的「電子付款承諾」,改回到票據結構,那麼核心廠只需要跟一家銀行談妥合作協議,其他的銀行都是延續該合作銀行的信用,供應商要找任一家銀行申請融資都很容易.

「不可竄改」的特性不代表就能獲得銀行融資
近年來區塊鏈實在是太火了,博主看到很多FinTech公司是為了區塊鏈而去拼湊一些「想當然爾」的融資產品出來!事實上這些融資產品的「江湖味」都太重,實際上要落地存在很多困難,也難怪很多金融科技公司的構想經常會被真正懂金融的學者批評為「削足適履」-為了區塊鏈而區塊鏈!

金融科技要解決的是金融的問題,所以還是得以金融為主,科技只不過是輔佐的工具而已!要打造供應鏈上供應商的融資解決方案,「信用」遠比「不可竄改」要重要的多!一般而言「信用」最佳的是銀行,不是企業!不相信的話你拿中石油的商承去美國貼現看看,境外的銀行根本不會認!(相反的你拿中國銀行的銀承,世界各國都願意貼現).

即便是像中車或TCL這類大公司,就算在國內都不一定在每個銀行都有額度!

所以傳遞「信用」還是走回銀行體系最理想,至於FinTech公司該怎麼靈活運用金融工具、了解銀行授信的考量?「補修貿易金融知識」應該才是當務之急!
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